Эллиотт родился 28 июля 1871 года в Мэрисвилле. К концу 80-х семья Эллиоттов переезжает в Сан-Антонио. С 1891 года начинает работать на различных должностях в железнодорожных фирмах Мексики. С 1896 года его работа уже напрямую связана с бухгалтерским учетом. Зная работу на железной дороге с самых низов, это позволило ему усовершенствовать бухгалтерский учет для железнодорожных компаний, и в течение 25 лет занимать руководящие должности на предприятиях Мексики и Центральной Америки. Избавив несколько крупных фирм от финансовых затруднений своими рекомендациями, Ральф Нельсон Эллиотт приобрел репутацию высококвалифицированного специалиста. В начале 1920 года он переезжает в Нью-Йорк.

Специальность Ральфа Нельсона Эллиотта предоставила ему замечательную возможность принять участие в одном из международных проектов правительства США. В 1924 году Государственный департамент США предложил ему должность Главного бухгалтера Республики Никарагуа (в то время эта страна контролировалась США). В феврале 1925 года Ральф Нельсон Эллиотт начал применять свой опыт реорганизатора для перестройки финансовой системы целой страны.

Renommee Ральфа Нельсона Эллиотта, а также первые книги (1926 г. - "компания работы чайных и кафетериев" ; "Будущее Латинской Америки") , способствовали развитию его консалтингового бизнеса. В перерывах между приступами болезни, он направляет все свое внимание на изучение поведения биржевого рынка. Исследуя особенности ценовых моделей, Ральф Нельсон Эллиотт изучал годовые, месячные, недельные, дневные, часовые и получасовые графики различных биржевых индексов, охватывающих 75-ти летнюю историю поведения рынка. Результаты наблюдений начали складываться в общую совокупность принципов, которым подчинялись ценовые значения биржевых индексов на всех тайм-фреймах.

К ноябрю 1934 года уверенность Р.Н.Ральфа Нельсона Эллиотта в своей концепции достигла такого уровня, что он решает представить ее на суд одного представителя финансового мира – Чарльзу Коллинзу, члену инвестиционного совета. Под впечатлением от их точности, Коллинз согласился принять участие в работе над новой книгой о волновых закономерностях. Книга "закон волн" увидела свет 31 августа 1938 года. В первой ее главе было сделано следующее заявление:

"Никакая истина не нашла большего повсеместного признания, чем та, что вселенной правит закон. Очевидно, что без закона был бы хаос, а там, где хаос, нет ничего… Весьма далеко идущее исследование в области человеческой деятельности показало, что практически весь ход развития, который является результатом нашей социально-экономической жизнедеятельности, следует некому закону, который заставляет результаты повторяться в виде схожих и неизменно рекуррентных последовательностей определенного набора волн или импульсов установленной формы… биржевой рынок демонстрирует общие волновые принципы с социально-экономической деятельностью… Он имеет свой закон, так же, как и любая другая сущность во вселенной."

В ноябре 1938 года Ральф Нельсон Эллиотт опубликовал первое "Пояснительное письмо", в котором проводил анализ конъюктуры рынка и давал прогноз его движения. В начале 1939 года Ральф Нельсон Эллиотт получает заказ на 12 статей по закону волн для журнала Financial World. Эти статьи способствовали росту репутации Ральфа Нельсона Эллиотта в инвестиционных кругах и привели к публикации ряда его "Образовательных бюллетеней". Один из таких выдающихся бюллетеней поднял статус закона волн от полного каталога моделей поведения рынка до обширной теории поведения человеческого союза, что явилось новым для таких областей науки, как экономика и социология. К началу 40-х годов Ральф Ральф Нельсон Эллиотт завершил разработку концепции, в которой взлеты и падения человеческих эмоций и результаты человеческой деятельности следуют естественной последовательности событий, управляемой законом природы. Он соединил модели поведения человеческого федерации с "Золотым сечением" Фибоначчи : математическим явлением, известным в качестве вездесущего закона природы, которому подчиняется форма и движение.

Все работы были объединены в последнем труде "закон природы – секрет вселенной" В эту монографию, опубликованную в возрасте 75 лет, Ральф Нельсон Эллиотт включил все свои наработки, касающиеся закона волн. 18 мая 1996 года Ассоциация технических аналитиков финансовых рынков за выдающийся вклад в области технического анализа присудила свою ежегодную награду человеку, открывшему закон волн.